实控东谈主IPO前夜套现1.15亿元。

作家｜刘俊群

剪辑｜刘钦文

你手里那部手机、咫尺这台电脑、数据中心里耗尽高额电费、满载运行AI模子的就业器，它们发热时，靠的是一层薄薄的散热垫片把热量导走。

作念这层垫片的，是一家叫深圳市鸿富诚新材料股份有限公司（下称“鸿富诚”）的公司。6月9日，它将迎来创业板IPO上会大考。

这家公司背后站着两位高中学历的创始东谈主。1968年生的孙爱祥，19岁当塑料厂谨慎东谈主，其后卖过胶粘带，35岁创业，干到目前57岁。赵建平则是孙爱祥的姐夫，比他大五岁，28岁当石料厂厂长，一干就是14年。

2003年，两东谈主在深圳缔造了鸿富诚。其时2G手机皆没擢升，谁也不会念念到，二十多年后，这家由“高中生”创办的公司，会成为人人芯片巨头的散热材料供应商，在AI算力爆发的风口上，年营收摧毁7亿元。

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踩中AI风口年入7亿

公司第一供应商为15东谈主小厂

AI大模子背后，有一门不起眼却闷声发家的买卖——给芯片“退烧”。

鸿富诚的中枢居品叫导热界面材料，说白了，就是贴在芯片和散热器之间那层薄薄的导热垫片。AI芯片功耗大、发热猛，要是散热跟不上，性能就上不去。鸿富诚的居品，就是给AI芯片“降温”用的。

据《招股书》，公司已变成以石墨烯导热垫片、金属碳基复合材料等高端导热界面材料为中枢的体系，居品平凡诈欺于数据中心（AI高功率芯片、光模块）、智能汽车、5G通讯等鸿沟。

图源：罐头图库

畴昔三年，鸿富诚踩上了AI算力爆发的风口，功绩直线飙升。2023年至2025年，公司营收离别为2.6亿元、3.3亿元和7.07亿元，2025年同比大增114%；归母净利润从2023年的3476万元暴涨至2025年的2.7亿元，增幅高达276%。2026年上半年，公司瞻望净利润为1.45亿元至1.68亿元，同比再增60%至85%。

此外，公司毛利率也一起走高，从2023年的46.23%升至2025年的65.56%。

功绩爆发式增长，背后当然离不开供应链和客户的高下协力托举。

2025年，公司前五大客户孝顺了4.71亿元收入，占比高达66.7%；前五大供应商采购金额8468.41万元，占比51.44%。客户高度贴近，供应商一样不散播。

经济学家余丰慧暗示，大客户过于贴近的情况确乎存在一定的风险。一朝这个主要分销商发生盘算推算问题简略编削合营战略，公司收入可能会受到权贵影响，因为它们对这一客户的销售额占比很是高。其次，议价智力可能被减轻，由于依赖单一客户带来的大部分收入，公司在辩论中可能处于不利地位，难以争取更有益的合营要求。

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何况其中最大的一家供应商，身份颇为出奇。

2021年5月，一家叫“重庆鸿泰”的公司缔造，注册本钱100万元，实缴15万元，参保职工仅15东谈主。同庚，它就坐上了鸿富诚第一大供应商的位置。重庆鸿泰的骨子罢休东谈主方波，曾是奇华光电（836641.NQ）的厂长、监事会主席。

奇华光电主要聚焦3C散热材料、背光发光组件、精密模切三大品类，主要给消费电子品牌作念配套。

更巧妙的是两家公司的地舆干系。重庆鸿泰注册地址曾与鸿富诚重庆子公司同处一处厂区，两边分享厂区、共用研发资源。

两边合营采购鸿沟频年攀升。2023至2025年，鸿富诚握续向重庆鸿泰采购石墨、碳基基材等芯片散热原材料，对应采购额轮番为1356.38万元、1385.85万元、1603.75万元。

深交所曾追问采购增多的原因及合感性，公司回话称，重庆鸿泰的土产货化委派智力大幅裁减了供货周期，在交期管控方面变成了较强的竞争上风。

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不外，值得庄重的是，博亚体育app官网入口鸿富诚功绩翻倍的后头，另一组数据正在滑坡。

2023-2025年，鸿富诚研发用度离别为2487.5万元、2611.22万元、3244.02万元，虽金额增多，但研发用度率从9.55%降至7.92%，2025年进一步滑落至4.59%，三年研发用度率近乎腰斩。在六家同业业可比公司中，这个数字垫底，2025年同业均值是6.54%。

这次IPO鸿富诚拟募资12.2亿元，其中补充流动资金2.5亿元，另设一项“发展与科技储备资金”3亿元，该储备资金用途涵盖前沿时候预研、产业链并购、外延股权投资、未驾临时产能投建及市集拓展备用等主义，资金使用无固定落地模式，主宰活泼。这两个模式共计5.5亿元，占到募资总和的45%。

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姐夫与妻弟掌控68%表决权

姐夫IPO申诉前套现1.15亿

鸿富诚是一家原原委委的“眷属企业”。

《招股书》袒露，公司骨子罢休东谈主为孙爱祥过甚姐夫赵建平。两东谈主均出身浙江海盐，学历皆停步于高中，是阿谁年代最典型的草根创业者。

孙爱祥诞生于1968年，1987年刚满19岁就当上了保祥塑料厂的谨慎东谈主。尔后六年，他的作事轨迹颇为向上：1993年南下深圳，在好特胶粘材料有限公司作念销售，积攒了胶粘行业的市集训戒；1998年回到深圳宝安区福永镇，我方开了一家立霸胶粘材料商行，当起了个体户雇主；2002年又折返浙江，在海盐盘算推算海诚胶粘材料有限公司。

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直到2003年5月，他与姐夫赵建平联手创立鸿富诚，尔后二十余年，孙爱祥历任实施董事、总司理，2025年6月后任董事长。

姐夫赵建平诞生于1963年，经验跨度比孙爱祥更大。1992年到2006年，他盘算推算着一家大杨山石料厂。2003年与妹夫合伙创办鸿富诚后，他并未毁灭我方的“副业”，同庚在海盐缔造了刚劲纺织有限公司，于今仍担任实施董事和总司理。2011年底，他运行担任海盐欣兴小额贷款有限公司监事。

换句话说，在鸿富诚除外，赵建平同期横跨纺织、金融两个鸿沟，投资疆土并不只一。在鸿富诚，他从2003年起一直担任监事，2021年10月起转任董事。

二十多年下来，合伙创业的郎舅如今紧紧掌控着鸿富诚。孙爱祥径直握股32.03%，通过三个职工握股平台罢休公司9.86%的表决权；赵建平径直握股25.97%。两东谈主共计径直握股58%，罢休公司67.86%的表决权，为公司骨子罢休东谈主。

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更显眷属色调的是，公司财务大管家——副总司理兼财务谨慎东谈主林翠玉，是孙爱祥配头蒋钟芬的表妹。

更值得柔顺的，是IPO申诉前夜骨子罢休东谈主借AI飞扬高位套现的举止。2025年下半年，跟着AI意见握续升温，鸿富诚的估值经历了一轮急速拉升：从6月的5.05亿元，到10月暴涨至24亿元，再到IPO预期估值达48.8亿元——短短几个月间翻了近10倍。在这一布景下，赵建平与早期投资者若希投资聘请了转让套现。

据《招股书》袒露，2025年10月至11月，赵建平以42.71元/股的价钱，分三笔共计转让269.72万股：向青松投资转让30.9055万股，向维科控股转让56.1918万股，向改进本钱和深创投社保基金转让182.6234万股，共计套现约1.15亿元。

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同期，若希投资也以相通单价向改进本钱及深创投社保基金转让14.048万股，变现约600万元。彼时公司估值正处在由AI飞扬推升的高位。

如今，AI芯片还在“发热”，鸿富诚的散热垫片也踩在了期间的风口上。这家草根起家的企业，能否胜利叩首创业板IPO大门？

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