快手发布2026年第一季度事迹。财报表示，2026年第一季度，快手总营业收入达到337亿元，包含线上营销职业和以电商为主的其他职业在内的中枢买卖收入同比增长10.7%。2026年第一季度，快手经改革净利润达到34亿元。

　　详见：快手2026年一季报：总收入337亿元 经改革净利润34亿元

　　财报发布后，快手科技聚会首创东谈主、董事长、CEO程一笑，CFO金秉等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并答复分析师发问。

　　以下为这次电话会议分析师问答按序的主要践诺：

　　瑞银集团分析师Kenneth Fong：谢谢解决层继承我的发问。恭喜一个颠倒谨慎的事迹，以及投诚颠倒迅猛的发展。我有一个问题是对于可灵 AI 的，我们看到 26 年一季度的买卖化的发展也短长常超预期，我想问一下，即是主要收入增长的驱动是什么呢？以及可灵现在主要的期骗场景主若是什么？应该怎样预测视频生成大模子的当年的期骗的出路？谢谢。

　　程一笑：2026 年第一季度，可灵 AI 的营业收入越过了 6.5 亿元，同比增长超了 300%。2026 年 3 月，可灵 AI 的年化收入运行率 ARR 接近了 5 亿好意思金。如果世界有印象，客岁 3 月可灵 ARR 是 1 亿好意思金，是以 ARR 在一年内增长了近 4 倍。

　　可灵营业收入的高速增长源于 b 端企业客户的 API 调用收入和 p 端付用度户订阅收入的双轮驱动，无论是用户数照旧月均付费金额均已矣了颠倒高速的增长。从留存上来看，b 端企业客户和 p 端付用度户均保捏了较好的留存趋势，体现了可灵在职业于专科创作场景的本事和居品才智获取了极强的用户使用粘性，为可灵收入的持久可捏续增长提供了保证。

　　现在的期骗场景主要包括告白营销、影视、短剧和游戏等专科创作的场景。在告白营销场景，可灵可以参与到告白视觉创作的全链路中，包括在前期快速产生接近制品的 Demo，将创意平直可视化，并教导最终拍摄，可灵的模子才智八成作念到在不同的场景与视角下，告白东谈主物和居品均保捏高度的一致性和舒适性，为告白主笃定告白调性提供视觉复旧。

　　在影视短戏院景，可灵八成深度介入全过程制作，从脚本拆解、变装与场景见地图设定、智能分镜及最终成片已矣高度自动化创作，大幅压缩制作周期和成本。本年 4 月初全网爆火，播放量破亿的 AI 短片《纸手机》，即是两位非专科电影创作家通过三天神用可灵制作完成的，创作家用可灵已矣了从分镜到成片险些整个的画面生成。

　　在游戏制作场景，可灵可以在立项赞成将见地原画进行动态预演，帮殊效师省俭多数制作动态氛围版的时刻，同期也能托付后期制作的限度渲染、剧情上演和过程动画等。

　　预测视频生成大模子当年的期骗出路，我们在本年上半年看到 AI 短剧颠倒火爆，AI 本事使得短剧行业的供给增长了数十倍，我们也多情理信赖，跟着视频生成大模子才智的束缚冲突，包括电影在内的专科坐蓐践诺供给也有望迎来爆发。

　　届时，不仅会有更多高质料的专科坐蓐践诺供给，也可能会在践诺中融入更多个性化与互动元素，比如将用户我方的形象作风带入其中。这种极致的个性化践诺消费将澈底改变对于践诺的关系，可灵也将在这么的配景下迎来买卖化后劲的爆发。总之，我们对可灵及方位的 AI 视频生成赛谈充满信心，也刚烈的捏续可灵在算力和东谈主才上的干预。

　　高盛集团分析师Lincoln Kong：谢谢解决层继承我的发问，我想问，就除了可灵 AI 之外，这个季度我们公司在其他的 AI 方面的发扬还有哪些？尤其是比如像 agent 这等方面？

　　程一笑：谢谢你的问题。2026 年第一季度，公司无间深化 AI 计谋，除了可灵 AI 无间保捏本事、居品和买卖化变现的全球当先之外，我们在使用 AI 本事赋能买卖生态和组织提效方面也取得了可以的发扬。本年纪首，包括 Opencloud 在内的 AI 智能体引起了世界的庸俗讲理。我在这里也重心训练一下 AI 智能体在各个场景的发扬。

　　在电商营销职业场景，我们推出了袒护兴味推理、创意坐蓐、居品筛选和营销出价有策画等按序的全过程 agent。在用户兴味推理按序，我们通过 AI 深头绪保举，将用户在平台上的步履进行汇总，并形成模子可联结的话语。横向拓宽用户兴味联结的广度，同期结合用户的步履序列，挖掘用户消费的深度。

　　在创意和选品按序，借助 agent 可以帮商家筛选出更具有爆款潜质的素材和商品，在流量分拨上赐与更多曝光机会，皇冠体育(CrownSports)官网培植素材告白投放的 ARPU。在出价有策画推理按序，agent 可以轮廓历史数据，今日流量趋势，不同场域的流量订价，来预测奈何出价才能让告白投放舒适且高效，在保险商家全天 ROI 成本达成的基础上获取最大化的营销投放限度。

　　针对生存办职业务场景，我们为客户推出了东谈主群搜索 agent、深度转机 agent 和销售 agent。东谈主群探索 agent 八成借助大模子的才智，已矣对于陈迹类商品职业信息的深远联结，同期基于用户在平台的步履推理其潜在需求，培植了客户营销素材投放的转机率和成本舒适性。深度转机 agent 可以通过大模子的长文本联结才智，已矣对用户意图的准确联结，并让模子围绕深度转机主张进行优化，培植陈迹转机收尾。而搜索销售 agent 八成结合商家常识库和新行业常识库，让其八成像专科的客服雷同答复客户的问题，餍足多轮对话需求，致使已矣全过程托管。

　　在组织赋能方面，由 CodeFlicker 升级而来的 MyFlicker 已成为快手职工的 AI 使命伙伴。MyFlicker 接入了多种行业内当先的大模子。具备主动反映、推力与策画挂牵等通用 agent 的中枢才智，并可以通过 skill 调用用具或垂直 agent 完成千般复杂使命任务。接下来，我们将捏续推动 AI 才智浸透到职工的泛泛使命场景，培植职工的使命体验。

　　总之，我们将无间加快 AI 本事与业务和组织的深度和会，为合营伙伴及公司创造更具想象力的买卖价值与增漫空间。

　　杰富瑞分析师Thomas Chong：晚上好，谢谢解决层先容我的发问。我们看到客岁四季度公司完成了电商与买卖化流量的和会，请问在和会后，在 26 年一季度我们看到了哪些生效？这将怎样影响到我们全年电商货币化的趋势？

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　　程一笑：电商和买卖化流量的和会机制，中枢是为了培植电商和电商告白分发的定向性。具体来说，一是投流，匡助商家放大在电商的流量，获取上风。二是筹议好高 GPM，商家也能在买卖化流量中拿到更多的曝光。

　　流量和会落地后，我们看到全域电商流量在涨，博亚(中国)体育app买家在涨，商家也在涨。2026 年第一季度，电商买卖化流量仍然保捏了高单元数的增长。有用的营销投放束缚引发和触发电商买家的兴味，带动电商营销撬动的月度活跃买派系同比增长越过了 20%，同期，动销干预商派系呈现同比近七成的高增长趋势。

　　流量和会机制对品牌商家放大了杠杆撬行为用，匡助商家已矣了筹议限度的冲突，商家结构也更为健康。前边也提到了客岁我们推出了乘风策画形式，在本年聚焦品牌引入，且流量和会机制助力下一季度品牌商家全域 GMV 同比增速超了 25%，其中“乘风策画”形式品牌的告白耗尽同比增长了 42%。

　　在宏不雅消费莫得显赫改善以及合规政策带来的平台，部分商家筹议收尾短期下跌的大配景下，我们会捏续深化全端扩充、托管等智能化投放的本事才智结合流量和会机制的进一步落地，聚焦资源，引入优质商品和践诺供给，对在平台有长效筹议才智和意愿的品牌和均型平衡型商家捏续赐与流量扶捏，尽管短期对电买卖务轮廓货币化率的增长带来一定影响，但我们认为这是平台培植商家生态的机会，持久来看，信赖这对于商家生态的结构性改革会为当年更健康、可捏续发展的电商买卖生态打好基础。　

　　好意思银分析师Miranda Zhuang：晚上好，感谢解决层继承我的发问，然后恭喜亮眼的事迹。我想讨教一下，即是因为我们最近看到 AI 漫剧增速赶紧，那讨教解决层奈何看背后的中枢驱动因素？那我们应该怎样想考当年增长的捏续性呢？谢谢。

　　程一笑：你的问题通过世界所看到的，近期快手 AI 漫剧业务与行业雷同迎来了爆发式的增长。26 年的第一季度，快手 AI 漫剧的营蹧跶尽同比增长越过了 100 倍，环比增长越过了 150%。限制 3 月底，快手平台上的 AI 漫剧单日线上营蹧跶尽峰值已冲突了 2000 万东谈主民币，这背后的中枢驱能源在于 AI，显赫杜撰了短剧坐蓐成本，推动供给快速彭胀，进而带动了用户消费和投流需求的开释。

　　从供给端看，AI 显赫杜撰了漫剧的制作成本和创作门槛，AI 还是可以袒护变装假想、分镜、殊效、配音和后期编著等多个按序，不需要演员时势和拍摄开导，制作周期也光显裁减，3~4 周即可完成。公开贵寓表示，AI 漫剧的单部成本 8~15 万元，较真东谈主短剧下跌了 70% 掌握，这使得更多创作家和机构八成进入这个赛谈，带动践诺供给的限度彭胀。三方数据表示，2026 年 3 月单月 AI 漫剧上线量约 4.7 万部，卓越短剧 2025 年全年上线量 3.3 万部。2026 年第一季度快手平台的日均投流漫剧数目环比增长了 215%，供给限度的扩大推动了 AI 漫剧耗尽的增长。

　　第二，从需求端看，AI 漫剧不仅能邻接部分短剧用户的践诺消费需求，还已矣了短剧用户的破圈。尤其在奇幻、仙侠、科幻等题材上，AI 漫剧通过冲突真东谈主拍摄成本和制作条款的限制，餍足愈增加元的践诺消费需求。

　　在行业趋势之外，快手 AI 漫剧增长较快，也和平台的资源干预密切接洽。开首，早在 2025 年，我们就运行讲理并干预 AI 漫剧赛谈。提供了一级流量扶捏和现款激励，在践诺供给成就和买卖化体系上齐作念了前瞻性布局。围绕供给侧，我们捏续运营漫剧生态，蛊惑更多创作家参与践诺坐蓐，并拓展更多中小漫剧使命室。此外，我们也在推动演义版权和漫改资源的撮合，匡助优质 IP 更快转机为优质漫剧践诺。与此同期，我们练习的践诺消费和买卖化链路也八成邻接好 AI 漫剧践诺供给，匡助优质践诺更高效地完要素发和买卖化扩大。

　　预测当年对于 AI 漫剧增长的捏续性。我们对其在中期已矣谨慎增长增长捏乐不雅立场。第三方数据预测，2026 年国内漫剧市集限度有望冲突 300 亿元，并在 2030 年越过 850 亿元。对于快手来说，我们兼具华贵的用户生态、当先的才略生成模子，以及练习的践诺分发和买卖化才智，因此，我们有信心通过践诺与本事的深度整合，推动平台 AI 漫剧已矣捏续的增长。

　　中金分析师Xueqing Zhang：感谢解决层继承我发问，我的问题是对于财务的。想讨教公司的现款流解决政策是奈何样的？在成本开支和鼓舞酬报上当年的策画怎样？这是否会对公司的现款流气象形成影响？谢谢。

　　金秉：好的，谢谢你的问题。公司一直保捏着严慎的资金解有策画略，在磋议安全性和流动性的前提下，最大司法提高资金的解决收尾。公司揣摸本年的成本开支 260 亿元东谈主民币，现在来看的指引再不会改革，况且成本开支干预的大部分揣摸主要发生在上半年，同期我们为了应付算力价钱高涨，进行了提前的采购储备，这是我们主动应付市集价钱波动的举措，可以更好的匡助我们在市集价钱上行阶段限制算力的采购成本。

　　那么，我们恒久爱重为鼓舞创造可捏续的持久价值，并刚烈不移地扩充积极的鼓舞酬报策略，通过捏续且舒适的分成与股份回购等多元化的神态，切实回馈雄壮鼓舞的信任与复旧，这体现了我们对公司当年业务持久向好发展以及苍劲现款流创造才智的刚烈信心。在本年 30 亿港币的年度分成的基础上，我们还捏续积极地进行股份回购。2026 年全年，包括分成和股份回购在内的鼓舞酬报金额将较客岁进一步增加，使鼓舞酬报率进一步培植至 4% 掌握的水平。

　　从现款流的情况来看，尽管我们有 260 亿东谈主民币的成本开销，我们的主张依然是无间保捏全年集团层面正向的解放现款流，我们将以当下的精确干预撬动当年的盈利增长，在刚烈进行 AI 计谋干预的同期，我们将严格把控财务风险，保捏健康的现款储备，以谨慎的财务结构为 AI 期间的持久高质料增长添砖加瓦。（完）

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拖累编著：刘亮堂 博亚(中国)体育app