据港交所官网5月11日音书，深圳市创念念三维科技股份有限公司（以下简称：创念念三维）通过港交所主板上市聆讯，公司发布了聆讯后尊府集（注：为聆讯获通事后更新的准定稿招股书，绝顶于A股公司的“注册稿”）。

聆讯后尊府集泄漏，创念念三维是滥用级3D打印居品及工作提供商，公司居品及处当事者要包括3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕琢机等，以及通过创念念云（3D打印本色的线上社区）提供的种种工作。陈春为创念念三维的聚草创举东说念主、董事长、总司理及控股推动之一，执股21.31%。

行业口头方面，读创财经禁绝到，把柄2026年一季度最新出口数据，中国3D打印机出口同比增速高达119%，这一速率是同时新动力汽车出口增速的1.5倍，更是远超锂电板出口增速。3D打印正连忙成为中国制造在国外商场上最亮眼的新爆点。而从供给端看，巨匠每卖出十台滥用级3D打印机，就有近九台来自中国，主要由深圳的“拓竹、创念念三维、纵维立方、智能派”四家头部企业孝敬。

财务方面，招股书泄漏，创念念三维于2023年度、2024年度及2025年度，该公司收入离别约为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元东说念主民币，增长势头强盛；同时，该公司年内利润离别为1.29亿元、8866万元、-1.82亿元东说念主民币。公司这三年呈现出收入高增长、利润却取悦走低的背离态势。到2025年，公司更是出现营收增长但净利大幅下滑至由盈转亏的情况。同时，公司毛利离别为6亿元、7.08亿元、9.75亿元；毛利率离别为31.8%、30.9%、31.2%。

就2025年蚀本1.82亿元，创念念三维融会称，主要由于公司于2025年向投资者刊行股份及派付股息2.4亿元。创念念三维连年来屡次派息。2021年，公司宣派现款股息1.95亿元。2022年及2023年，公司离别向推动支付现款股息3600万元及7100万元，已统共结付公司于2021年宣派的一皆股息。2025年5月23日，公司向多少推动宣派股息8140万元，该等股息已于2025年7月统共结付。

现款流方面，2025年，公司量度性现款流由正转负，录得-6397.7万元。公司融会说，博亚体育app中国官网入口由于公司国外网店的彭胀，公司已耕种国际仓库的库存水平。公司正逐步从以往的中国境内配送模式，转动为透过国外仓库配送或径直向国外客户提供送货上门工作。这一瞥变导致输送周期延迟，存货盘活天数与占用资金因此加多，进而导致了2025年出现量度现款流出净额。达成2025年12月31日，创念念三保管有的现款及现款等价物为2.77亿元。

不外，从经调节净利看，2023年、2024年、2025年，创念念三维经调节净利离别为1.3亿元、9720万元、9239万元。商场分析指出，公司2025年蚀本1.82亿元，主如若司帐律例变成的账面蚀本，并非量度欠安导致，公司平素量度利润为9239万元。

聆讯后尊府集泄漏，好意思国孝敬了公司近三成营收。于往绩记载工夫，公司于2023年、2024年及2025年对好意思国的销售收入离别为东说念主民币4.927亿元、东说念主民币5.248亿元及东说念主民币8.876亿元，离别占同时总收入的26.2%、22.9%及28.4%。创念念三维示意，于2025年年头，好意思国政府运转扩充一系列主要针对中国的升级关税战略。尽管受到2025年好意思国关税战略变动的影响，但成绩于公司的搪塞法子以及公司场地行业的多少特点，公司于好意思国的业务仍保执增长态势。

在聆讯后尊府鸠合，创念念三维指示，公司可能濒临原材料资本波动带来的风险。

于往绩记载工夫，公司向供应商所采购的原材料，主要涵盖电子与电气零件、电机类零件、屏幕、结构零件、机械零件、光学器件、生物基可降解材料偏执他关联材料。于2023年、2024年及2025年，原材料资天职别占各工夫销售资本的76.7%、76.4%及75.0%。公司可能受到原材料价钱波动以及输送偏执他必要供应品或工作价钱波动的影响，该等波动可能由公司无法适度的要素引起，举例外汇汇率波动、地缘政事环境及经济条款的变化、当然灾害或原材料、输送偏执他必要供应品或工作供需变化。

公司无法保证异日原材料价钱不会出现显赫高潮。若此类情况发生，公司可能无法通过提高居品价钱来抵销资本高潮，届时公司的利润率将下降。另一方面，若公司的居品价钱出现显赫高潮，公司可能失去在商场中的竞争上风。这反过来可能导致销售额及客户流失。在两种情况下，公司的业务、财务情状及量度事迹均可能受到紧要不利影响。

公司可能濒临存货关联风险。公司的存货主要包括制品、原材料、在居品、奉求加工物料及合约施行资本。达成2023年、2024年及2025年12月31日，公司的存货离别为东说念主民币3.563亿元、东说念主民币4.382亿元及东说念主民币6.33亿元。未能充领悟决存货风险可能导致存货过期、存货价值下降或存货撇销。公司的存货须计提减值蚀本拨备，主如若由于电子组件及零件快速过期导致公司的存货市价下落。达成2023年、2024年及2025年12月31日止年度，存货拨备离别为东说念主民币1400万元、东说念主民币1930万元及东说念主民币4080万元。于2023年、2024年及2025年，公司的平均存货盘活天数离别为81.4天、98.2天及98.3天。存货盘活的任何波动或延迟均可能对公司的现款流量及流动性变成不利影响。

开首：读创财经

审读：陈光强博亚(中国)体育app